光伏行业又露曙光

近日，多家在美国上市的光伏中概股公布了第三季度的财报，多家企业实现盈利，部分企业亏损幅度收窄，行业整体经营状况普遍转好。专家预计第四季度光伏企业的经营状况将延续第三季度的势头，或许有更多的企业将实现利润转正，而整个行业明年或将迎来高速增长。

企业经营状况普遍好转

阿特斯太阳能公司发布了今年第三季度财报。报告显示，公司三季度总销售额为4.91亿美元，环比增长28.9%，同比增长51%.同时，公司第三季度实现盈利2769万美元，而在上个季度净亏损1260万美元，去年同期的净亏损高达4370万美元。这是阿特斯在连续两年亏损后首次实现盈利。

而同期公布三季报的英利新能源和大全新能源虽然依然未能摆脱亏损状态，但亏损幅度明显收窄，两家公司的出货量和营收均有较大幅度的增长。仅有韩华新能源的三季度财报显示，公司营收和亏损额有较大的上升。

回看国内在A股上市的光伏企业三季报显示，单季度仅精功科技、天龙光电和中利科技出现亏损，其他公司全部在三季度实现盈利。

今年第三季度，中国光伏企业的毛利水平均有大幅上升。阿特斯今年第三季度的毛利率高达20.4%，远远超出此前预期的10%到12%.而晶科能源今年第三季度的毛利率更是创新高地达到了22.3%，而今年第二季度该公司毛利为17.7%，2012年第三季度仅为5.8%.天合光能的毛利率也达到了15.2%.

阿特斯表示，第三季度毛利率将高于此前预期的主要原因在于，该公司成功执行了总体解决方案商业战略，如完成了旗下太阳能工厂的出售交易等。晶科能源CEO陈康平也表示，不断提高的产品均价与不断增长的电站利润是公司毛利率大幅提升的主因。相对而言，以电池组件制造为主的天合光能的毛利率虽然较上期有大幅提升，达到15.2%，但与电站收益较多的前二者相比，毛利率显然低了很多。

“三季度业绩集体转正（不包括设备）主要受益于国内市场抢装，组件需求火爆，价格平稳，电池组件企业毛利率维持在15%至18%，较上半年提升2%至3%左右，净利润率在1%至3%.”民生证券分析师王海生表示，下游电站需求旺盛开始向电池、组件传导，三季度制造业企业报表开始反应，设备类厂商一般滞后半年左右。

“如果英利新能源等企业的出货量继续增长，未来盈利是可以预期的。”Solarbuzz分析师廉锐对中国商报记者说，由于市场转暖，需求旺盛，明年光伏市场将有望保持目前的利润水平，将有更多的企业实现盈利。

明年或迎来高速增长

“我们认为今年大部分企业将迎来利润转正，明年进入高速增长期。”王海生说，目前国内有效产能在30GW左右，目前行业扩产主要方式为外协、租赁厂房和兼并收购，整体行业并没有新增产能，而行业需求重新回到快速增长轨道，预计2013年至2015年全球装机量在35、48、60GW，增速在30%以上，明年行业迎来供求平衡。预计产业链价格从多晶硅到组件全年保持平稳，而成本逐步降低，大部分公司明年毛利率在15%至18%，净利率在5%至7%，较今年迎来高速增长。

国内市场的快速增长对中国光伏企业业绩好转起到了强劲的支撑作用，业内人士预计，中国2013年新增光伏组件安装量8.5GW至9GW，增量居全球首位。英利新能源的三季报显示，英利新能源对国内出货量占比已高达38%，而第四季度国内市场的比例将升至47%.而中国也已成为天合光能最大的市场，今年第三季度该公司来自中国市场的营收在总营收中所占比例升至39%，高于美国、日本和德国营收之和，相当于2012年水平的三倍。晶科能源也把中国市场列为其主要市场，陈康平认为，近期中国政府再次将2014年太阳能装机目标提高两成，达到12GW，这将进一步刺激市场对太阳能地面电站和分布式光伏系统的需求。

“目前产业链公司大部分向下延伸至电站环节（EPC、开发或运营），随着明年电站收益稳定以及规模进一步扩大，电站业务将开始对行业大幅贡献利润。”王海生表示，受益于国内强力政策推动，光伏电站进入快速发展期。预计未来每年增长20%，到2018年光伏电站市场规模达万亿。

廉锐告诉记者，对于中国的光伏企业来说，在未来的发展中所面临的市场风险可能会有两个：一是市场需求是否真的像大家预计的那样乐观。二是从供求的角度来看是否能保持相对平衡。他认为，2014年全球的需求情况关键要看供给端的情况。如果再次出现企业大规模扩产的情况，可能会再次打破市场的供求平衡。“相信这种情况会更晚一些时候才能出现。”廉锐说，估计企业的扩张至少要到明年的二季度以后才会出现，而且也不会像上一轮那么疯狂，在经历了上一轮的惨烈教训后，很多企业对新一轮的扩张会比较谨慎。